不完全資本市場下での生産関数の推定について

北村行伸 (一橋大学経済研究所), 西脇雅人 (一橋大学大学院経済学研究科大学院生), 村尾徹士 (一橋大学大学院経済学研究科大学院生)

On Empirical Estimation of the Production Function under Imperfect Capital Markets

Yukinobu Kitamura (Institute of Economic Research, Hitotsubashi University), Masato Nishiwaki (Graduate Student of Economics, Hitotsubashi University), Tetsushi Murao (Graduate Student of Economics, Hitotsubashi University)

要旨Abstract

　ミクロレベルの生産関数を推定する際，Olley and Pakes (1996)によって提案された手法が広く用いられている．しかしながら，Olley-Pakes法は暗黙に完全な資本市場の直面していることを仮定しており，企業が不完全な資本市場に直面しているときには係数推定値は一致性を持たない．多くの実証研究は，途上国経済はもとより先進国経済においてさえ，資本市場が不完全であることを指摘している．本稿では，Olley-Pakes法を，資本市場の不完全性下でもロバストな推計手法へと改良することを目的としている．改良された手法を用いて日本の企業レベルデータを用いて推計した結果，Olley-Pakes法は理論通りのバイアスを持つことが明らかになった．その大きさは産業ごとに異なるが，資本分配率で約8-43%と比較的大きなものであることがわかった．

　The econometric approach to estimating the production function introduced by Olley and Pakes (1996) is widely used in empirical work. One drawback in the Olley-Pakes approach is that capital market is assumed to be perfect and that its estimators become inconsistent when the capital market is imperfect. Much empirical research indicate that the capital markets are imperfect not only in developing countries but also in the developed countries. This paper extends the Olley-Pakes approach so that the estimators become consistent and robust even with imperfect capital markets. Empirical results based on the Japanese firms' data via our extended Olley-Pakes approach confirm the existence of estimation biases of underestimates of 8-43% in the original Olley-Parkes capital coefficients. That is not negligible.

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書誌情報Bibliographic information

Vol. 60, No. 3, 2009 , pp. 193-204
HERMES-IR（一橋大学機関リポジトリ）: https://doi.org/10.15057/21808
JEL Classification Codes: D24, D43